Con la continua devaluación del renminbi, el banco central da un paso decisivo. ¿Qué señales se emiten?

Según las noticias de la noche del sitio web del banco central del 25 de abril, con el fin de mejorar la capacidad de las instituciones financieras para utilizar fondos en divisas, el Banco Popular de China ha decidido reducir el coeficiente de reserva de depósitos en divisas de las instituciones financieras en un 1 por ciento. punto a partir del 15 de mayo de 2022, es decir, la reserva de depósito de divisas. La tasa se redujo al 8% desde el 9% actual.

Previamente, el banco central ajustó el índice de reserva de depósitos en moneda extranjera dos veces, el 15 de junio y el 15 de diciembre, respectivamente, con un aumento de 2 puntos porcentuales cada vez. Después del ajuste del 15 de diciembre, el índice de reserva de depósitos en moneda extranjera aumentó del 7%. aumentado al 9%.

Después de que se anunciara la noticia, el RMB offshore frente al dólar estadounidense subió 300 puntos a corto plazo.

Ayuda a estabilizar el tipo de cambio del RMB

El economista jefe de CITIC Securities afirmó claramente que el tipo de cambio del RMB ha fluctuado mucho recientemente. Al reducir el índice de reserva de depósitos de divisas, ayudará a aumentar la oferta de divisas en el mercado y lograr un equilibrio entre la oferta y la demanda de divisas, lo que ayudará a estabilizar las expectativas del mercado y ayudará a estabilizar las expectativas del mercado. La estabilización del tipo de cambio del RMB desempeñará un papel positivo en la estabilidad de todo el mercado financiero.

Yang Delong, economista jefe de Qianhai Open Source Fund, señaló que este movimiento ha aumentado la cantidad de divisas invertidas por las instituciones financieras, lo que conduce a impulsar la tendencia del tipo de cambio del RMB, con miras a revertir la fuerte depreciación de el tipo de cambio del RMB durante muchos días.

Yang Delong dijo que la razón de esta ronda de depreciación del RMB es que la desviación de la política monetaria entre China y Estados Unidos es relativamente grande, la Reserva Federal ha emitido una señal agresiva de aumento de las tasas de interés y el índice del dólar estadounidense continúa fortaleciéndose y romper la marca de 100. Esto condujo a diferentes caídas en las monedas no estadounidenses, incluida una enorme caída en el yen, que alcanzó su valor más bajo frente al dólar estadounidense en 20 años y se acercó a la marca de 130 la semana pasada. Desde principios de marzo, el yen se ha depreciado un 10% frente al dólar.

En términos relativos, la tendencia del tipo de cambio del RMB es relativamente fuerte. Esto se debe principalmente a que la resiliencia del crecimiento económico a largo plazo de mi país sigue siendo fuerte, la tendencia positiva a largo plazo no ha cambiado fundamentalmente y los activos en RMB tienen un valor de inversión a largo plazo. Estos factores fundamentales se denominan apoyo. Una base para el tipo de cambio del RMB.

De vuelta a la "Era 6.5"

El 25 de abril, el tipo de cambio del RMB offshore frente al dólar estadounidense cayó por debajo de los umbrales de 6,53, 6,54, 6,55, 6,56, 6,57, 6,58, 6,59 y 6,6.

El mismo día, el tipo de cambio al contado del RMB frente al dólar estadounidense cerró en 6,5544 durante el día, 669 puntos básicos por debajo del día de negociación anterior. La paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se redujo en 313 puntos básicos desde el día de negociación anterior a 6,4909.

Con respecto a la continua devaluación del RMB, Zhong Zhengsheng, economista jefe de Ping An Securities, señaló que hay cuatro razones principales:

Primero, hay más señales de que el auge de las exportaciones ha pasado de una velocidad alta a una velocidad media;

En segundo lugar, la presión a la baja sobre la economía de China ha aumentado gradualmente y ha afectado la entrada de capital extranjero. Desde marzo, ha habido choques externos como el estallido del conflicto ruso-ucraniano, la supervisión de las acciones chinas y el inicio de subidas rápidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, sumado a los factores de la epidemia;

La tercera es que el índice del dólar estadounidense "supera los 100", lo que ejerce presión sobre el tipo de cambio del RMB;

Cuarto, el tipo de cambio juega un papel más regulador en la diferenciación de las políticas monetarias de China y Estados Unidos. La política monetaria de China debe y puede estar "principalmente basada en mí". La clave es dejar que el tipo de cambio del RMB desempeñe un papel más importante en la regulación del equilibrio interno y externo.

Cómo ver el tipo de cambio futuro del RMB

Wang Chunying, subdirector de la Administración Estatal de Divisas y portavoz, dijo en una conferencia de prensa el viernes pasado que, según la experiencia histórica, los ajustes de la política monetaria de la Fed, especialmente las subidas de tipos de interés, suelen tener efectos indirectos en los flujos de capital transfronterizos a través de los paises. Sin embargo, son principalmente algunas economías con debilidades y debilidades fundamentales las que se han visto gravemente afectadas. En lo que respecta a China, la resiliencia del mercado de divisas de China ha aumentado en los últimos años y tiene la base y las condiciones para adaptarse a la ronda actual de ajustes de política de la Fed.

"Nuestra opinión sobre el tipo de cambio futuro del RMB. Creemos que todavía habrá fluctuaciones bidireccionales, y se mantendrá básicamente estable en un nivel razonable y equilibrado. La economía de China es relativamente resistente,